Börsen-Zeitung: Aktie auf dem Abstellgleis, Kommentar von Christopher Kalbhenn zu den vom Deutschen Aktieninstitut (DAI) vorgelegten Aktionärszahlen des zweiten Halbjahres 2004
Frankfurt (ots)
Noch immer fällt es der Aktie schwer, das Interesse der deutschen Privatanleger zu wecken. Das ist die ernüchternde Erkenntnis, die die vom Deutschen Aktieninstitut (DAI) vorgelegten Aktionärszahlen des zweiten Halbjahres 2004 hinterlassen.
Enttäuschend ist vor allem, dass die Zahl der Aktienanleger weiter abschmilzt, obwohl Dividendentitel nach dem Ende der Baisse wieder gute Renditen abwerfen. Gegenüber dem Tief vom März 2003 hat der Dax sogar 92% gewonnen, und dennoch hat sich seither per saldo eine weitere halbe Million Deutsche vom Aktienmarkt verabschiedet. Besonders bitter ist die Entwicklung bei den Fonds. Denn sie waren es, die der Exodus der Aktienanleger im zweiten Halbjahr getroffen hat. Stärker noch als die Aktien leiden sie darunter, dass Zertifikate zurzeit der Renner unter den Privaten sind.
Die Ursachen der Misere sind vielschichtig. Nach wie vor hemmt der Vertrauensverlust, den der heftige Kurseinbruch der Jahrtausendwende und die Betrugsskandale angerichtet haben. Hinzu kommt die gedrückte Stimmung, der tiefsitzende Pessimismus über die wirtschaftlichen Aussichten Deutschlands. Das weist auf ein weiteres Problem hin. Große Teile der Bevölkerung haben immer noch ein erschreckend geringes Verständnis für wirtschaftliche Zusammenhänge, von Finanzmärkten ganz zu schweigen. Die mauen Aussichten im Inland werden einfach auf den Aktienmarkt übertragen, obwohl vor allem die großen Unternehmen inzwischen das Gros ihrer Erlöse und Gewinne im stärker wachsenden Ausland erwirtschaften. Auch wird nicht erkannt, dass die Dax-Werte moderate bis günstige Bewertungen und bei überschaubaren Risiken teilweise erhebliches langfristiges Kurspotenzial haben.
Die Zahlen des DAI bieten aber auch Anlass zu verhaltener Zuversicht. Der Rückgang der Aktienanleger hat sich gegenüber dem ersten Halbjahr 2004 immerhin verlangsamt, was mit der im Sommer begonnenen Rally erklärbar ist. Vor allem aber ist die Zahl der direkten Aktienanleger wieder gestiegen. Normalerweise schließen sich die Fondsanleger mit zeitlicher Verzögerung an. Möglicherweise ist damit ein Boden erreicht worden, dem eine Aufwärtsbewegung folgt. Das setzt allerdings eine freundliche Marktentwicklung voraus möglichst mit Unterstützung gelungener Börsengänge.
(Börsen-Zeitung, 14.1.2005)
Rückfragen bitte an:
Börsen-Zeitung
Redaktion
Telefon: 069--2732-0
Original-Content von: Börsen-Zeitung, übermittelt durch news aktuell