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20.09.2018 – 14:27

Euler Hermes Rating GmbH

Euler Hermes Rating erteilt BBB Rating für physible Anleihe 18/23

Hamburg (ots)

Euler Hermes Rating bewertet die Anleihe 18/23 der physible GmbH mit einem Emissionsvolumen von EUR 30 Mio. und einer Laufzeit bis längstens 2023 mit BBB. Maßgebend für das Anleiherating sind aus Sicht der Ratingagentur die Bonität der Muttergesellschaft KGAL GmbH & Co. KG, die angemessenen Gläubigerschutzrechte sowie die auf Basis von Szenariorechnungen erwartete überdurchschnittliche Rückführungsquote. Für die kommenden zwölf Monate erwarten die Analysten eine stabile Entwicklung des Emissionsratings.

Den Ausgangspunkt für das Anleiherating der physible GmbH bildet das von Euler Hermes Rating erteilte BBB- Rating der KGAL GmbH & Co. KG. Die physible GmbH ist Teil der KGAL Gruppe. Für die physible Anleihe 18/23 hat die KGAL GmbH & Co. KG eine Garantie übernommen. Die Gläubigerschutzrechte bewertet die Ratingagentur aufgrund der durch die Anleihebedingungen zugesicherten Gleichrangigkeit der Anleihe gegenüber allen zukünftigen Verbindlichkeiten der physible GmbH, der Begrenzung von Ausschüttungen, des Rechts zur außerordentlichen Kündigung aus wichtigen Gründen sowie umfangreicher Transparenzverpflichtungen als angemessen.

Die erwartete Rückführungsquote erreichte in Szenariorechnungen einen aus Sicht von Euler Hermes Rating vergleichsweise hohen Wert von über 70 %. Aufgrund der bestehenden Garantie wurden für die Berechnungen der Rückführungsquote die Vermögens- und Schuldenstruktur der KGAL GmbH & Co. KG zugrunde gelegt. Gegenüber dem Rating der KGAL GmbH & Co. KG verbessert sich das Anleiherating nach Angaben der Ratingagentur um eine Notationsstufe auf BBB.

Die physible GmbH ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der KGAL GmbH & Co. KG. Sie bietet über eine digitale Plattform sachwertbasierte Anlageprodukte für Privatanleger an. Die physible Enterprise I 18/23 Anleihe ist die erste Emission der physible GmbH. Ihre Erlöse sollen in den drei Assetbereichen der KGAL Gruppe (Immobilien, Erneuerbare Energien, Flugzeuge) angelegt werden.

Die KGAL Gruppe ist ein unabhängiger Investment- und Assetmanager mit einem Investitionsvolumen von rund 22,7 Milliarden Euro, rund 340 Mitarbeitern und konsolidierten Erträgen aus dem Dienstleistungs- und Provisionsgeschäft von 72,7 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2017. Der Schwerpunkt der Investments liegt auf langfristigen Realkapitalanlagen für institutionelle Investoren in den Assetklassen Immobilien, Infrastruktur und Flugzeuge. Die europaweit tätige Gruppe wurde vor 50 Jahren gegründet und hat ihren Sitz in Grünwald bei München.

Die Euler Hermes Rating GmbH (Euler Hermes Rating) wurde 2001 als unabhängige europäische Ratingagentur der Euler Hermes und Allianz Gruppe gegründet und fokussiert sich auf das Rating von Emittenten und Emissionen. Euler Hermes Rating ist gemäß der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates als Credit Rating Agency (CRA) registriert und wird als External Credit Assessment Institution (ECAI) bei der European Banking Authority (EBA) geführt. Euler Hermes Rating ist eine Tochtergesellschaft von Euler Hermes (ELE:PA), dem weltweiten Marktführer im Kreditversicherungsgeschäft.

Die Zusammenfassung des Ratingberichtes veröffentlicht die Ratingagentur auf eulerhermes-rating.com.

Methodik

Dieses Rating wurde auf Basis der aktuellen Methode Emissionsrating der Euler Hermes Rating GmbH erstellt, die unter eulerhermes-rating.com veröffentlicht ist.

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