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NRZ: Der Rückschlag wird kommen - ein Kommentar von PETER HAHNE
Essen (ots)
In den vergangenen Tagen war es ein zähes Ringen, zum Wochenausklang aber knackte der Dax dann doch noch die 9000-Punkte-Marke. Rekord in seiner Geschichte. Das wichtigste deutsche Börsenbarometer hat somit in einem Jahr um 25 Prozent zugelegt - obgleich die deutsche Wirtschaft 2013 mit einem mageren Plus von weniger als einem halben Prozent abschließen dürfte. Noch besser als die Konzernelite stehen die Investoren aus der zweiten Reihe da. MDax und TecDax verbuchen einen stattlichen Zuwachs von 40 Prozent. Sind die Kurssprünge gerechtfertigt? Der vorsichtige Beobachter muss langsam Bauchschmerzen bekommen. Für hohe Aktienkurse spricht sicher die solide Gesamtverfassung der deutschen Wirtschaft. Die Unternehmen sind gut aufgestellt, an die übertriebenen Börsenbewertungen früherer Kursräusche reicht der Dax selbst mit seinem neuen Allzeithoch nicht heran. Das beruhigt. Einerseits. Zugleich aber ist auch viel heiße Luft im Markt. Die hohen Kurse speisen sich aus den guten Konjunkturerwartungen für 2014. Diese fallen jedoch sehr optimistisch aus; zu optimistisch womöglich, wenn man die Risiken aus schwelender Eurokrise, US-Haushaltsstreit und schwächelnden Schwellenländern angemessen berücksichtigt. Der Dax 9000 ist ein wackeliger Wechsel auf die Zukunft. Wem ein Einstieg in den Aktienmarkt jetzt zu heikel ist, hat gute Gründe. Der Rückschlag wird kommen. Spätestens dann, wenn die Notenbanken ihr billiges Geld wieder einsammeln.
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