Commerzbank Aktiengesellschaft
Börsen-Bericht
Bessere Stimmung am Aktienmarkt
Frankfurt (ots)
Das überraschend kräftige Wachstum des amerikanischen Bruttoinlandsprodukts von 2 Prozent im ersten Quartal 2001 sorgte für eine deutlich bessere Stimmung an den internationalen Aktienmärkten. DAX und NEMAX legten vorübergehend um 2,5 bzw. um mehr als 5 Prozent zu. Erstmals seit Anfang März streifte der NEMAX All Share wieder die 2000-Punkte-Marke. Die Anleger zeigten sich jedoch weiter wählerisch. Sie nutzten die positive Stimmung und suchten sich bewusst Qualitätstitel aus, die in den letzten Wochen besonders stark gelitten hatten.
Ungeachtet der guten Quartalszahlen herrscht weiter Skepsis hinsichtlich der wirtschaftlichen Entwicklung in den USA. So deuten die jüngsten Arbeitsmarktzahlen ebenso wie die stark rückläufigen Bestellungen von Investitionsgütern eher auf eine Abwärtsbewegung hin. In Deutschland korrigierte jetzt auch die Bundesregierung ihre Prognose für das Bruttoinlandsprodukt von 2,7 auf etwa 2 Prozent. Trotz dieser verhaltenen Wachstumsaussichten geht die Commerzbank davon aus, dass die Kurse an den Aktienmärkten mittelfristig steigen werden. Gute Kurschancen sieht sie bei DAX-Werten wie Linde, Bayer und Siemens. Eine interessante Alternative für risikobewusste Anleger ist der Neue-Markt-Titel LPKF Laser.
Die aufgehellte Stimmung am Aktienmarkt belastete das Bild am Rentenmarkt. Kursverluste ließen die Rendite zehnjähriger Anleihen vorübergehend von 4,9 auf über 5 Prozent steigen. Auf Sicht von zwölf Monaten geht die Commerzbank von mehr oder weniger konstanten Zinsen aus. Dabei ist ein Anspringen der US-Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte unterstellt. Dies reduziert die Zinssenkungserwartungen in Amerika. Gleichzeitig gibt es für die EZB zur Zeit keinen Anlass, von ihrer neutralen Linie abzuweichen: Die Teuerungsrate in Euroland lag mit 2,5 Prozent im ersten Vierteljahr deutlich über dem selbst gesetzten Stabilitätsziel. Außerdem war die Dynamik der Geldmenge M3 im März recht stark. Vor diesem Hintergrund erwartet die Commerzbank für die kommenden Wochen keine Zinssenkung der EZB. Bei Neuanlagen am Rentenmarkt empfiehlt sie Anleihen mit einer Laufzeit von drei bis fünf Jahren mit Schwerpunkt Pfandbriefe und Bankschuldverschreibungen, die eine attraktive Rendite bei relativer Kurssicherheit bieten.
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