Börsen-Zeitung: Der Dax hats geschafft, Kommentar zum deutschen Aktienindex, der die magische Marke von 5000 überschritt, von Kerstin Leitel
Frankfurt (ots)
Obwohl ein anhaltend hoher Ölpreis, Wirbelstürme und der üblicherweise schwache Börsenmonat September dem Markt Steine in den Weg gelegt haben, hat der Deutsche Aktienindex am Mittwoch zum ersten Mal seit Mai 2002 wieder die Marke von 5000 Punkten überwunden. Und auch wenn er im Verlauf wieder zurückfiel, stehen die Chancen nicht schlecht, dass er bald weiter zulegen wird.
Zahlreiche Gründe sprechen derzeit für eine Investition in Aktien: Die weiter gesunkenen Renditen machen den Anleihemarkt unattraktiv, wohingegen der Dax mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 13,8 auf Basis der Schätzungen für 2005 nicht sehr anspruchsvoll bewertet ist. Zwar ist der Index seit Januar um ordentliche 16,9% geklettert doch eben fast im Gleichschritt mit den Gewinnprognosen, wodurch die Bewertung niedrig geblieben ist.
Einige Investoren hat das offensichtlich überrascht, sie mussten sich in den vergangenen Tagen neu positionieren, um nicht den Anschluss zu verpassen. Liquidität ist dabei mehr als ausreichend vorhanden; im vergangenen Monat wiesen deutsche Aktienfonds erstmals in diesem Jahr wieder Nettozuflüsse auf. In den kommenden Tagen dürfte aber ein anderer Faktor in den Vordergrund rücken: die bevorstehende Bundestagswahl.
Marktteilnehmer und -beobachter setzen auf einen Sieg von Schwarz- Gelb. Durch die in Bundestag und Bundesrat entstehende Mehrheit hätte die neue Regierung die nötige Handlungsfreiheit, um Reformen durchzusetzen, so die Hoffnung der Anleger. Vor allem die geplanten Änderungen bei den Lohnnebenkosten würden den Unternehmen zugute kommen und zusammen mit einer Liberalisierung des Arbeitsmarktes die Wettbewerbsfähigkeit von Siemens & Co. stärken. Sollte sich diese Erwartung bestätigen, sind die Prognosen der Analysten, die den Dax bis Jahresende zum Teil deutlich über 5000 Punkten sehen, sicherlich nicht aus der Luft gegriffen.
Vollkommen anders sähe es jedoch aus, sollte die Wahl nicht mit einem Sieg von Angie enden. Entsprechendes Gefahrenpotenzial für den Dax deuten jüngste Umfragen an, denen zufolge der Vorsprung der schwarz-gelben Koalition nach dem TV-Duell von Schröder und Merkel geschmolzen ist. Dass einige Anleger kurzfristig Gewinne mitnehmen wollen, ist angesichts dessen gut nachzuvollziehen.
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