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Commerzbank-Börsenbericht: Anleger werden nervös

Frankfurt (ots)

Die Ausweitung der Nahostkrise, steigende
Rohölpreise und die Gefahr neuer Terroranschläge haben den 
internationalen Aktienmärkten in den letzten Tagen erkennbar 
zugesetzt und den Nervositätspegel der Anleger steigen lassen. Das 
Marktgeschehen wurde zusehends unberechenbarer, wie die teilweise 
extremen Kursreaktionen auf als enttäuschend empfundene 
Zwischenberichte zeigen. Auch die Zinspause in den USA hat nicht zu 
der erhofften Beruhigung beigetragen. Immerhin profitierten die 
Technologiemärkte von den guten Zahlen des weltgrößten 
Netzwerkausrüsters Cisco, die dem gesamten Sektor einen Schub gaben.
Von der Konjunkturseite kamen gemischte Nachrichten. So 
stabilisierte sich - nach mehrmonatigem Rückgang - der 
Commerzbank-Frühindikator "Early Bird" im Juli auf einem noch 
deutlich positiven Niveau. Dies signalisiert, dass die 
Rahmenbedingungen für die deutsche Wirtschaft als weiterhin günstig 
einzustufen sind. Wegen dieser insgesamt stabilen wirtschaftlichen 
Bedingungen, den etwas entspannten Zinsperspektiven und einer 
vielfach günstigen Bewertung bleiben Aktien grundsätzlich eine 
attraktive Anlagemöglichkeit. Allerdings wird die Volatilität der 
Kurse weiter hoch bleiben. Die Experten der Commerzbank empfehlen 
derzeit vor allem die Salzgitter-Aktie zum Kauf.
Die Rentenmärkte standen in dieser Woche ganz unter dem Einfluss 
der Sitzung der amerikanischen Notenbank, die - wie überwiegend 
erwartet - auf eine weitere Zinsanhebung verzichtet und damit eine 
Zinspause eingeläutet hat. Allerdings ließ sie keinen Zweifel daran, 
dass die Politik der Zinstrippelschritte sofort wieder aufgenommen 
werde, falls die Inflationsraten wieder nach oben drehen sollten. 
Insgesamt hat sich aber das Rentenmarktumfeld nach Ansicht der 
Commerzbank-Volkswirte verbessert, ohne dass schon Raum für 
nennenswerte Kursgewinne bestünde. Vielmehr ist jetzt eine 
Seitwärtsbewegung der Rendite zehnjähriger Bundesanleihen 
wahrscheinlich. Erst auf mittlere Sicht, wenn sich die Konjunktur in 
den USA deutlicher abschwächt, werden sich die Aussichten an den 
Anleihemärkten verbessern. Privatanleger sollten Schwächephasen zum 
Kauf von festverzinslichen Papieren nutzen oder auf variabel 
verzinsliche Anleihen ausweichen.
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Ó2006; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 
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Telefon: 069/136-22830
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