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Commerzbank-Börsenbericht: Märkte warten auf Unternehmenszahlen für das 1. Quartal 2005

Frankfurt am Main (ots)

Während die Notierungen an der Wall
Street weiter nach unten zeigen, präsentieren sich die europäischen
und insbesondere deutschen Aktienmärkte vergleichsweise stabil. Der
DAX pendelt um die Marke von 4.000 Punkten und damit in der Nähe
seines Jahreshochs von Mitte März. Gesucht waren defensive Papiere
mit hoher Dividendenrendite. Maßgeblich bestimmt wird das Geschehen
unverändert von der Entwicklung der Ölpreise, die sich in den letzten
Tagen weiter auf dem Rückzug befanden, und der internationalen
Konjunktur. Die jüngsten Daten deuten auf eine Verlangsamung der
wirtschaftlichen Dynamik hin, insbesondere auch in den Vereinigten
Staaten. So erwarten die Experten des Internationalen Währungsfonds
für die USA ein Wachstum von noch 3,6% in diesem Jahr; für
Deutschland sehen sie nur ein Plus von 0,8%, womit unser Land die
rote Konjunkturlaterne in der Eurozone behält.
Die Märkte warten nun gespannt auf die Zahlen von Unternehmen über
das erste Quartal, die Aufschluss darüber geben sollen, ob die
teilweise recht kräftigen Gewinnsteigerungen in den Quartalen zuvor
Bestand haben. Bis dahin ist mit einem Anhalten der Seitwärtsbewegung
an den Aktienmärkten zu rechnen. In der insgesamt unübersichtlichen
Situation empfiehlt die Commerzbank die Aktie der Deutschen Telekom.
Die Kurse an den Rentenmärkten haben sich in dieser Woche weiter
erholt, wodurch die Renditen zehnjähriger Titel fast wieder auf ihr
historisches Tief vom Februar gefallen sind und den Zinsbuckel vom
März korrigiert haben. Neuen Wind erhielten die Kapitalmärkte von der
Veröffentlichung der Sitzungsprotokolle der US-Notenbank, die als
Hinweis auf eine unverändert moderate Gangart bei den Zinsanhebungen
interpretiert werden. Entsprechend dürfte sich auch die erste
Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank nochmals verschieben, nach
Ansicht der Commerzbank-Spezialisten nun auf die Jahreswende 2005
statt bislang nach der Sommerpause. Der Euro-Rentenmarkt scheint
dadurch gut abgesichert, auch wenn die Renditen aus rein
fundamentaler Sicht zu niedrig sind. Neuanlagen sollten weiterhin auf
das mittlere Laufzeitensegment konzentriert werden.
Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit
Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken
und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot
zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen
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Commerzbank-Konzern, bzw. mit diesem verbundene Unternehmen, halten
an der Gesellschaft oder den Gesellschaften deren Wertpapiere
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Anteile oder Positionen an Wertpapieren oder Finanzprodukten, die
Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die
Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das
die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der
Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch
Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von
solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte
Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten
geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der
Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei
Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung
sind. Ó2005; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft,
Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile
von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert noch
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Telefon: 069/136-26461
Fax: 069/136-50846
Email: pressestelle@commerzbank.com

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