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Börsen-Zeitung: Die Börse nimmt Fahrt auf, Kommentar zum neuen Mittelstandssegment der Deutschen Börse von Dieter Kuckelkorn

Frankfurt (ots)

Bei der Deutschen Börse geht es wieder aufwärts.
Mit der Bekanntgabe des neuen Mittelstandssegments „Entry Standard“
sowie der Bestellung von Reto Francioni zum neuen
Vorstandsvorsitzenden löst sich der von der eigenen
Marktkapitalisierung her größte europäische Börsenbetreiber aus der
strategischen Starre. In diese war er vor allem durch den Angriff der
Hedgefonds auf das alte Management und das anschließende
Führungsvakuum geraten.
Mit dem Entry Standard und der Aufwertung des Freiverkehrs zum
„Open Market“ macht die Börse deutlich, dass sie nicht länger gewillt
ist, dieses Expansionsfeld den Wettbewerbern auf europäischer Ebene
und den deutschen Regionalbörsen zu überlassen. Das Projekt eines
Wachstumswertesegments hatte für einige Zeit auf Eis gelegen, was
allerdings weniger an der Vakanz an der Unternehmensspitze, sondern
vielmehr an Meinungsverschiedenheiten mit der Finanzmarktaufsicht
BaFin über die Ausgestaltung lag. Diese sind nun überwunden, wobei es
der Börse offenkundig gelungen ist, eine Überregulierung zu
vermeiden, die den Erfolg des Projekts ernsthaft bedroht hätte. Ob
der Entry Standard bald ein florierendes Segment sein wird, steht
zwar auf einem anderen Blatt. Immerhin scheinen die Voraussetzungen
für ein Reüssieren aber gegeben zu sein.
Mit der Bestellung Francionis zum Vorstandschef kann sich die
Börse endlich wieder den strategischen Herausforderungen stellen.
Seine Fähigkeiten als Unternehmenslenker wird Francioni zunächst bei
der Eurex US unter Beweis stellen müssen. Er wird zügig entscheiden
müssen, ob die gescheiterte amerikanische Eurex-Tochter noch eine
Existenzberechtigung hat. Die Deutsche Börse sieht sich aber noch
weiteren Herausforderungen gegenüber. So stellen beispielsweise EU-
Kommissar McCreevy sowie angelsächsische Nutzer die für die Börse aus
Ertragsgründen wichtige Silo-Struktur – also die vertikale
Integration von Handel und Abwicklung – in Frage. Ferner muss die
Deutsche Börse auf die Neuordnung der weltweiten Börsenlandschaft,
die derzeit vor allem von den sich rasch weiterentwickelnden US-
Börsen ausgeht, reagieren. Mit dem gestrigen Tag hat sich die
Deutsche Börse quasi wieder zurückgemeldet. Bislang dümpelte sie vor
sich hin, nun hat sie endlich wieder Fahrt aufgenommen.

Rückfragen bitte an:

Börsen-Zeitung
Redaktion
Telefon: 069--2732-0

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