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German Private Equity Barometer: Geschäftsklima auf hohem Niveau stabil

Frankfurt am Main (ots) -

   - Ernüchterung bei Frühphasenfinanzierern
   - Spätphasenfinanzierer schöpfen neuen Optimismus
   - Fundraisingklima auf Allzeithoch 

Der Geschäftsklimaindex des German Private Equity Barometers liegt im vierten Quartal 2015 mit 59,8 Saldenpunkten unverändert gut in der Nähe seines Höchststandes. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage wird von den Beteiligungskapitalgebern um 1,5 Zähler (auf 62,1 Saldenpunkte) etwas nach unten korrigiert, wohingegen sie die Geschäftserwartung um 1,6 Zähler (57,3 Saldenpunkte) höher bewerten. Trotz des stabilen Werts für den Gesamtmarkt entwickelte sich das Geschäftsklima für Früh- und Spätphasenfinanzierer höchst unterschiedlich.

Nach dem Rekordklima im dritten Quartal zeigen sich die Frühphasenfinanzierer zum Jahresausklang ernüchtert. Der Geschäftsklimaindikator im Frühphasensegment bricht um 19,8 Zähler auf 47,1 Saldenpunkte deutlich ein. Trotz der harten Korrektur kann das Geschäftsklima aber nach wie vor als gut bewertet werden: Die Korrektur betrifft sowohl die aktuelle Geschäftslage (-13,6 Zähler auf 50,3 Saldenpunkte) als auch die Geschäftserwartung (-25,9 Zähler auf 43,9 Saldenpunkte). "Die Absage der Bundesregierung an neue steuerliche Belastungen für die Finanzierung junger innovativer Unternehmen hievte das VC-Geschäftsklima im dritten Quartal auf ein Rekordniveau, daher war ein Rücksetzer zum Jahresende zu erwarten" kommentiert Dr. Jörg Zeuner, Chefvolkswirt der KfW Bankengruppe, "die Stärke des Einbruchs überrascht allerdings. Die Entwicklung ändert jedoch nichts daran, dass die VC-Geber mit gutem Geschäftsklima, überragenden Marktbedingungen und hoher Investitionsbereitschaft ins neue Jahr starten - gute Finanzierungaussichten für innovative Startups also." Ulrike Hinrichs, geschäftsführendes BVK-Vorstandsmitglied, stimmt dem zu: "Die Abkühlung in der Frühphase sollte nach dem Rekordwert im Vorquartal nicht überbewertet werden. Wichtiger sind die positiven Einschätzungen zum Venture Capital-Fundraising und den weiteren Marktbedingungen, die uns hoffnungsvoll ins neue Jahr blicken lassen. Zusammen mit dem anhaltenden Optimismus in der Spätphase sind das gute Nachrichten im Hinblick auf ein weiteres erfolgreiches Jahr im deutschen Beteiligungsmarkt."

Im Gegensatz zu den Frühphasenfinanzierern verbessert sich das Geschäftsklima im Spätphasensegment zum Jahresende (+11,6 Zähler auf 67,4 Saldenpunkte) in die Nähe seines bisherigen Bestwertes. Dabei bewerten die Spätphasenfinanzierer sowohl ihre aktuelle Geschäftslage besser und zeigen auch eine deutlich optimistischere Geschäftserwartung: Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage steigt um 5,7 Zähler auf 69,3 Saldenpunkten, der Indikator für die Geschäftserwartung zieht um 17,4 Zähler auf 65,5 Saldenpunkte an. Begleitet wird der Anstieg durch weiter sehr gut oder besser bewertete Rahmenbedingungen im Spätphasensegment.

Die KfW berechnet das German Private Equity Barometer zusammen mit dem Bundesverband deutscher Kapitalgesellschaften e. V. (BVK) exklusiv für das Handelsblatt. Eine ausführliche Analyse mit Datentabelle und Grafik zum aktuellen German Private Equity Barometer ist unter www.kfw.de/gpeb abrufbar.

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